Henryk Gzyl (IESA, Caracas): Determinación de la Matriz de Transición Crediticia a Partir de Data de Mercado

Las matrices de transición crediticia son una manera de entender como las corporaciones cambian de calificación crediticia. La propuesta consiste en suponer que el cambio se modela por una cadena Markoviana con un número finito de estados. El problema consiste en determinar las probabilidades de transición. Les contaré una manera de hacerlo usando la data que proveen las agencias calificadoras, que consiste en la probabilidad acumulada de incumplimiento por clase de riesgo. El problema de hallar la matriz de transición crediticia se formula como un problema inverso, que usa esa data, y tiene restricciones convexas sobre las incógnitas, que se resuelve usando un método de minimización de entropía.